Teoria da agência

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A teoria da agência ou dilema da agência é o ramo da economia que lida com as consequências do problema do agente principal, especialmente dentro de uma única unidade econômica, administração ou empresa . Como tal, constitui um campo que abrange a economia industrial e a teoria das organizações .

Michael C. Jensen e William H. Meckling definiram, em 1976, a relação de agência como um contrato pelo qual uma ou mais pessoas (o (s) principal (es)) contratam outra pessoa (o agente) para realizar em seu nome qualquer tarefa que envolva delegação de decisão para o agente.

O objetivo é modelar um relacionamento no qual um "principal" recruta um "agente" sob condições de informações imperfeitas.

Teoria

A teoria da agência é baseada em uma oposição entre dois agentes:

de um lado, o titular do meio de produção, então denominado “acionista”, ou geralmente, “o principal”;
por outro lado, o agente que explora os meios de produção daquele a seu pedido.

No mundo dos negócios, existem vários relacionamentos dessa natureza:

Empregador - empregado;
Saver - Banco;
Cidadão - representante eleito;
Acionista - Gerente.

Tal oposição, estabelecida com o objetivo de maximizar o lucro do acionista, permite ao agente auferir benefícios em troca (salário, stock options, etc.). Apesar do consentimento mútuo, existe uma oposição de interesses:

o acionista pretende rentabilizar o seu capital;
o agente quer obter benefícios de sua ação, o que significa cortar uma parte da lucratividade do capital.

De um ponto de vista mais geral:

o principal estabelece um sistema que impulsiona o agente a realizar a ação, revelando todas as informações;
o agente deseja manter o poder de tomada de decisão que pode obter de suas informações.

Portanto, tal relacionamento apresenta os seguintes riscos:

assimetria de informação (voluntária ou não);
risco moral (não cumprimento de todas as normas e acordos firmados);
seleção adversa (assimetria de informações muito grande pode encorajar o principal a escolher com fins lucrativos um bem ou serviço de qualidade inferior e o agente a adotar um comportamento conhecido como clandestino );

Mas também custos, chamados de "custos de agência":

em particular, aqueles relacionados com a supervisão do agente (por exemplo, um conselho de administração);
os custos das obrigações assumidas pelo agente;
as perdas residuais devidas aos custos de oportunidade do principal.

Conveniente

Adam Smith observou em 1776, em suas Investigações sobre a Natureza e as Causas da Riqueza das Nações , que "os diretores desses tipos de empresas (sociedades por ações) sendo os administradores do dinheiro de outras pessoas em vez de seu próprio. Dinheiro próprio, um dificilmente podemos esperar que eles tragam aquela vigilância exata e cuidadosa que os associados freqüentemente trazem no manuseio de seus fundos ” .

Podemos também abordar a teoria da agência sob o ângulo do problema dos custos representados pelo seguro saúde hoje: a assimetria de informação leva a um comportamento desvinculado da realidade dos custos por parte dos agentes (segurados), portanto um combate a esses riscos morais por meio de taxas de usuários , registros médicos compartilhados, campanhas de informação, etc.

A teoria da agência pode ser usada em muitas aplicações. Eric von Hippel mostra como resolver o dilema “comprar ou inovar” na relação entre um fabricante e um usuário (este último pode ser uma empresa ou um indivíduo). O usuário é o principal, o fabricante um agente. Existem custos de agência quando o usuário recorre a um fabricante para adquirir um produto. Na verdade, o usuário deseja um produto que atenda perfeitamente às suas necessidades dentro dos limites de seu orçamento. Por outro lado, o fabricante tentará diminuir os custos gerados pelo desenvolvimento do produto solicitado, reutilizando as soluções existentes ou, pelo contrário, antecipando a procura dos seus futuros clientes. Neste contexto, a oferta não é propriamente personalizada. Alinhar os interesses do fabricante (agente) e do usuário (principal), gera custos de agência. Finalmente, o usuário faz uma troca e pode decidir projetar o produto de que precisa, em vez de comprá-lo, evitando assim custos de agência. Nesse caso, von Hippel fala de um usuário inovador.

Notas e referências

Desenvolvido por Stephen Ross [1973], Michael Jensen e William Meckling [1976] e George Akerlof [1970]
(em) Michael C. Jensen e William H. Meckling, " Teoria da empresa: comportamento gerencial, custos de agência e estrutura de propriedade " , Journal of Financial Economics , vol. 3, n o 4,Outubro de 1976, p. 308 ( DOI 10.1016 / 0304-405X (76) 90026-X , ler online )
(in) Eric von Hippel, Democratizing Innovation ,2005, 220 p. ( ISBN 0-262-00274-4 , leia online )

Veja também

Problema de agente principal

links externos

(pt) Teoria da influência [PDF] - JC Frezal, B Frezal, C Leininger-Frezal, TG Mathia, B Mory , uma introdução provisória para um modelo global, utilizável por todos, ensinável por todos. Uma relatividade da teoria dos jogos e da agência.