A bolha imobiliária espanhola corresponde à bolha especulativa do mercado imobiliário espanhol que estourou em 1999 e se prolongou até o início de 2008. Caracteriza-se por uma subida anormal de preços muito superior à inflação observada no índice de preços ao consumidor (CPI).
Em 1996, o governo Aznar liberalizou a lei do solo: qualquer terra agora é construtível. Os preços dos imóveis na Espanha aumentaram 91% durante o período de 1996 a 2007. O montante da dívida financeira acumulada pelas famílias espanholas no segundo trimestre de 2005 pela compra de imóveis é de 651.168.000.000 € ; cresceu a uma taxa de 25% ao ano entre 2001 e 2005, com 97% de empréstimos a taxas variáveis. Em 2004, 509.293 novas moradias foram construídas na Espanha e em 2005, 528.754, enquanto a demanda naquele ano foi de 300.000 para residentes espanhóis, 100.000 para investidores estrangeiros, 100.000 para estrangeiros residentes na Espanha e 300.000 correspondentes ao estoque ; em um país de 16,5 milhões de famílias, há 22 a 24 milhões de casas e 3 a 4 milhões de casas vazias. De todas as casas construídas no período 2001-2007, "nada menos que 28% estavam vagas no final de 2008".
A Espanha tem uma taxa recorde de proprietários de cerca de 80%. Essa mania pela casa própria foi fomentada pelo governo nas décadas de 1960 e 1970 e está profundamente enraizada na mente dos espanhóis. Além disso, a tributação também incentiva a propriedade: 15% do valor dos juros da hipoteca é dedutível da renda . O fato é que os apartamentos de aluguel mais antigos sofrem com a não indexação dos aluguéis à inflação enquanto o processo de execução hipotecária é muito longo, deprimindo o mercado de aluguel.
Os piores temores se materializaram quando estourou a bolha especulativa na Espanha, um dos países mais afetados do mundo. De acordo com o instituto Eurostat , durante o período de junho de 2007 a junho de 2008, novas construções desabaram, enquanto as vendas de edifícios antigos no período de julho de 2007 a junho de 2008 caíram em média 25,3%. Algumas regiões foram mais marcadas do que outras, como a Catalunha, com uma queda nas vendas de 42,2%, enquanto outras regiões de baixa densidade populacional como a Extremadura caíram 1,7% no mesmo período.
Os bancos concederam empréstimos durante um período de quarenta anos e, muito recentemente, mais de cinquenta anos. Ao contrário da Irlanda, o custo do trabalho não acompanhou a inflação dos preços das casas na mesma medida . Enquanto alguns especialistas sugeriram um pouso suave para o mercado imobiliário, muitos outros acreditam que um crash imobiliário é provável. Os preços imobiliários mais baixos permitiriam que famílias de renda moderada e jovens voltassem ao mercado imobiliário. No entanto, a crença popular de que os preços dos imóveis não podem cair continua forte na mente das pessoas. Em agosto de 2008, como as novas construções praticamente pararam, não foi observado nenhum movimento significativo de alta ou baixa nos preços. O preço médio nacional em 2008 é de 2.095 euros / m 2
A especulação imobiliária , estimulada por taxas de empréstimo muito baixas (para taxa flutuante), provoca uma bolha. Em 2010, um relatório trimestral do Banco da Espanha destaca o fato de que o índice de preços imobiliários em todo o país está 12% abaixo do pico da bolha em 2008. Os excessos da bolha imobiliária estão aumentando. bilhões de euros e a Espanha deve resgatar seu setor financeiro, a taxa geral de inadimplência no setor imobiliário deve cair de 5% para 9% até junho de 2010.
Entre outras, algumas causas que levaram a esta situação são: