O termo década perdida (失 わ れ た 10 年, Ushinawareta jūnen ) Refere-se ao período após o estouro da bolha especulativa japonesa . Esta década foi marcada por uma lenta deterioração da situação econômica entre 1991 e 2000 .
O período da década perdida é marcado por um fraco crescimento econômico e um problema de deflação persistente, apesar das baixas taxas de juros .
Essa situação foi descrita como uma armadilha de liquidez já em 1998 por economistas como Paul Krugman , que acreditavam que a causa do crescimento muito fraco era a confiança dos atores econômicos na capacidade do Banco do Japão de cumprir rigorosamente os objetivos da inflação atribuída a ele. Krugman deduziu que, para tornar a política monetária eficaz, o banco central tinha que ser "crivelmente irresponsável" , ou seja, deu aos atores econômicos motivos sérios para acreditar que desistiria. O Banco do Japão posteriormente adotou uma política de flexibilização quantitativa nessa direção entre 2001 e 2006 .
O Japão foi atingido por uma crise bancária em 1997 que abalou o sistema bancário e financeiro japonês. Seguiu-se um período de crise de crédito , reduzindo o investimento e o consumo no Japão, prolongando a década perdida.
No entanto, esta década perdida deve ser relativizada se levarmos em conta a demografia e o envelhecimento do Japão : ao comparar a evolução do PIB com a da população em idade ativa, Paul Krugman mostra que o crescimento do PIB per capita ' é fixada em 1,2% ao ano entre 1990 e 2007, concluindo que a estagnação do país nesse período é um mito.