Efeito da disposição

O efeito de disposição é uma anomalia descoberta nas finanças comportamentais . Relaciona-se com a tendência dos investidores de vender títulos cujo valor subiu muito cedo, ao mesmo tempo que retêm títulos cujo valor caiu por muito tempo. Um efeito que acaba sendo desastroso em termos de rendimento da carteira .

Descrição

Ao contrário de realizar um ganho, os investidores estão menos inclinados a reconhecer perdas - o que eles seriam obrigados a fazer se vendessem os ativos que perderam valor - porque isso demonstraria que sua decisão de começar foi errada, os investidores então venderão os ativos deficitários tarde demais, contradizendo as novas informações sobre os retornos das ações. Atrasar a venda é, portanto, uma prática que pode ser explicada psicologicamente, permitindo evitar temporariamente a sensação desagradável ligada ao arrependimento, mas que pode acabar por ser muito cara.

Esse comportamento é irracional, na medida em que o desempenho futuro da ação não está relacionado ao seu preço de compra. Quando apropriado, os investidores devem estar mais propensos a vender com prejuízo para explorar as deduções fiscais de ganhos de capital . Num estudo realizado por Terrance Odean, esta venda por motivos fiscais só é observada em dezembro, última oportunidade para reclamar reduções de impostos com a quitação de títulos perdedores; para os outros meses, o efeito de disposição é geralmente observado.

O efeito de disposição pode ser parcialmente explicado pela aversão à perda e contabilidade mental . Explicações mais completas também levam em consideração outros aspectos da teoria da perspectiva , como um efeito de reflexão ou a implicação de dissonância cognitiva .

Veja também

Referências

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