O interesse taxa de um empréstimo ou um empréstimo correções a remuneração do capital emprestado (expresso como uma percentagem do montante emprestado) pagos pelo devedor ao credor . A taxa e as condições de pagamento desta remuneração são definidas no momento da celebração do contrato de empréstimo. Este percentual leva em consideração a duração do empréstimo, a natureza dos riscos incorridos e as garantias oferecidas pelo mutuante.
As taxas de juros são utilizadas em diversos campos de instrumentos financeiros para os produtos de poupança ( caderneta de poupança ), por meio dos títulos . É um dos principais canais de transmissão da política monetária .
A chamada taxa de juro nominal corresponde à taxa apurada no momento da conclusão do empréstimo. A chamada taxa de juros real mede a taxa de juros que realmente se aplica ao empréstimo em questão, levando em consideração as variações de preço.
A taxa de juros pode ser acordada por um valor fixo - constante ao longo da vida do empréstimo - ou por um valor variável. Neste caso, o perfil de variação da taxa é definido de acordo com uma fórmula de variação definida contratualmente, em relação a um indicador de referência.
Dependendo da duração do empréstimo, a taxa aplicada é condicionada pela observada no mercado , assim:
As taxas de juros de longo prazo geralmente são mais altas do que as de curto prazo, devido à existência de um prêmio de risco para as aplicações de longo prazo. Em certas situações excepcionais, pode ocorrer uma inversão da curva de juros .
Para os economistas da escola neoclássica , a taxa de juros é a remuneração da abstinência: o credor renuncia ao consumo imediato para economizar. A taxa de juros torna-se o preço do tempo , a recompensa da espera.
Para o economista inglês John Maynard Keynes , a taxa de juros mede a relutância dos detentores de dinheiro em alienar seu direito de dispor dele a qualquer momento, pois leva os agentes a escolher entre manter ativos líquidos e seu investimento acordado. A taxa de juros é o preço que o credor deve pagar para desistir de sua preferência pela liquidez .
Um empréstimo é um contrato livremente negociado entre contratantes. Pode, portanto, ser realizado em qualquer nível, mesmo longe do mercado financeiro. No entanto, a legislação estabelece tetos, como o que na França define a usura .
Os três parâmetros principais que determinam o nível das taxas de juros são:
Para comparar as taxas de juros pagas por um mesmo tomador de acordo com a duração do empréstimo, os economistas traçam uma curva de taxas , que permite antecipar e medir para considerá-la:
Diferentes tipos de taxas de juros são geralmente definidos:
A lei também mantém o conceito de taxa efetiva , que inclui a taxa de juros.
Existem vários tipos de taxa efetiva:
O TEG era utilizado, em particular, para crédito à habitação para particulares, antes de 2016.
O APR tem sido usado para empréstimos ao consumidor e para empréstimos hipotecários pessoais desde 2016. É uma taxa atuarial equivalente.
Essas “taxas” são amplamente utilizadas e destinadas a mutuários individuais; ajudam a promover sua informação e proteção.
Ao contrário da crença popular, as taxas de juros - e não apenas as taxas de juros reais , isto é, descontadas a taxa de inflação - podem muito bem ser negativas. Eles podem cair abaixo da taxa mínima de zero .
Dependendo das convenções usadas, a taxa de juros para o mesmo empréstimo pode ser medida e exibida de acordo com valores significativamente diferentes.
Assim, ao tomar um empréstimo de 100, reembolsado 102,50 um trimestre de 92 dias depois, o que intuitivamente parece corresponder a cerca de 10% na taxa anual, pode de facto corresponder ao longo do período, de acordo com as principais práticas europeias:
Ainda que, graças à globalização dos mercados financeiros e, recentemente, com a criação do euro, se tenha verificado um movimento real de uniformização dos costumes locais, o número de métodos e convenções para o cálculo das taxas de juro continua a ser significativo.
Na França, para produtos destinados a pessoas físicas, muitas vezes confundidos pela existência desses diferentes métodos de cálculo, o legislador geralmente exige a exibição da taxa atuarial .
Existem dois mercados de referência de taxa de juros de 0 a 30 anos, que dizem ter uma “ liquidez ” muito alta porque sempre há muitas transações.
O mercado de títulos do governo fornece a curva de taxa de juros livre de risco , para os swaps, a das taxas de juros interbancárias, ou seja, as taxas de juros de curto prazo, para as quais as usinas dos bancos desempenham um papel importante.
A avaliação de um instrumento de taxa de juros envolvendo risco de crédito ( empréstimo , obrigação , etc.) é realizada por:
O spread de taxa atuarial pelo qual é necessário deslocar a curva de taxa de cupom zero dos títulos do governo para chegar ao preço, observado no mercado, de um instrumento é comumente chamado de spread de taxa do instrumento e é usado para comparar o valor relativo valores dos vários instrumentos de taxas de juro. Antes da generalização do uso de computadores com alto poder computacional, utilizávamos simplesmente a diferença entre a taxa atuarial do instrumento e a de um empréstimo do governo de igual duração, mas esse método é bastante impreciso e tende a desaparecer gradativamente.
Em geral, e para todos os mercados de taxas de juros do mundo, deve-se lembrar que as taxas:
Além disso, a arbitragem se baseia, para os títulos, na possibilidade de tomá-los em empréstimo, geralmente em operações compromissadas . Somente um mercado em que o empréstimo / empréstimo de títulos seja líquido será eficiente. No entanto, quase 90% das pausas são em dólares ou em euros ...
É difícil ter uma ideia precisa dos volumes negociados globalmente nos mercados de taxas de juros. O estudo trienal do Banco de Compensações Internacionais mostrou que, em 2004 , os volumes diários de derivativos de taxas de juros, e somente eles, eram da ordem de US $ 5,5 trilhões . Levando em consideração as várias estatísticas dispersas disponíveis em outros lugares, um volume global diário da ordem de 8 trilhões de dólares parece realista.
Em comparação, o volume diário total do mercado de câmbio estrangeiro foi em 2004 a 1900 bilhões de dólares dos EUA e os dos mercados de ações e índices de ações de apenas algumas centenas de bilhões de dólares dos EUA .
Artigo principal: Mercado de títulos
Os derivados (acessíveis a empresas e a qualquer organismo privado ou público, desde que gerencie uma grande dívida ou caixa) são negociáveis com os bancos. No entanto, para obter assessoria especializada e imparcial sobre as arbitragens a serem realizadas, é possível recorrer a uma consultoria de risco de taxa de juros, independente de qualquer banco ou entidade parabancária.
Derivados de firma