Pânico de 1837

O pânico de 1837 foi um pânico bancário que ocorreu nos Estados Unidos após um período de febre especulativa . A bolha estoura em10 de maio de 1837em Nova York, quando os bancos param de pagar em espécie ( moeda ouro ou prata ). O pânico foi seguido por uma depressão de cinco anos, acompanhada por falências de bancos e uma taxa de desemprego recorde .

Causas

De acordo com os defensores do presidente Andrew Jackson , a introdução do papel-moeda pelos bancos criou um risco de inflação porque muitas notas não estavam cobertas por uma reserva equivalente de ouro .

Uma ordem executiva de Andrew Jackson , a Specie Circular , governou que de15 de agosto de 1836qualquer terreno comprado do estado dos EUA teve que ser pago em ouro. Essa decisão teve como objetivo elevar o preço do ouro para incentivar a conquista do Oeste , já vivida em Auraria (Geórgia) , nos anos de 1832 e 1833, por loterias que prometiam aos colonos as terras de ouro dos Cherokee , expulsas pelo Tratado de New Echota e a Trilha das Lágrimas . Andrew Jackson afirmou ter matado dois coelhos com uma cajadada só: para enriquecer o estado e os colonos com uma riqueza real, baseada no ouro.

A Circular de Espécie criou gradualmente uma escassez de ouro e levou especuladores a vender suas notas por ouro, criando gradualmente desconfiança no papel-moeda .

O presidente Andrew Jackson , ao mesmo tempo, recusou-se a renovar o alvará do Segundo Banco dos Estados Unidos , o que resultou na retirada de recursos do governo desse banco, responsável pelo refinanciamento de todo o sistema bancário. Isso enfraqueceu todos os outros bancos de repente e piorou a desconfiança no papel-moeda .

Seu sucessor, Martin Van Buren , assumiu o cargo emMarço de 1837, cinco semanas antes do pânico. A sua recusa em envolver o governo na economia foi considerada como tendo contribuído para a duração desta crise.

Análise

Quando analisamos a bolha financeira que precedeu o pânico de 1837, usando o conhecimento atual, vemos que ela foi criada principalmente pelo capital externo. Sugerir que os bancos americanos estavam emprestando sem restrições significaria uma queda acentuada nas taxas de hedge. No entanto, no início da década de 1830 , as taxas médias de cobertura bancária permaneceram relativamente estáveis, embora a oferta de moeda em circulação tivesse aumentado cerca de 200%. Esse crescimento da oferta de dinheiro veio, na verdade, de investidores britânicos, que emprestaram dinheiro aos governos de vários estados dos Estados Unidos , para financiar a construção de canais , como o Canal Erie , por exemplo.

A Circular da Espécie de 1836 exigia que os compradores de terras estatais pagassem em ouro, em vez de cédulas. Embora o uso de bilhetes seja mais fácil do que o transporte de ouro.

A crise foi desencadeada de fora, pelo Banco Central Britânico. Ela não via o fluxo de capital de investidores britânicos para os Estados Unidos de forma muito favorável. Para combater isso, aumentou a taxa de juros dos depósitos, o que tornou mais atraente para os investidores britânicos investirem no Reino Unido. Como o crédito tornou-se subitamente escasso e a confiança nas notas diminuiu, a economia ficou paralisada rapidamente.

Consequências

Nos dois meses seguintes, o valor total de falências somente na cidade de Nova York chegou a quase US $ 100 milhões na época. “Dos 850 bancos nos Estados Unidos, 343 fecharam, 62 faliram parcialmente e o sistema bancário estatal sofreu um choque do qual nunca se recuperou totalmente. "

Alguns grandes bancos locais, como o Suffolk Bank of Boston , atuaram como bancos centrais, emprestando reservas a outros bancos, o que diminuiu os efeitos do pânico de 1837 na Nova Inglaterra . Embora Van Buren não tenha causado o pânico de 1837, ele foi severamente julgado (e não foi reeleito) porque ideologicamente ele detestava ver o governo impor regras ao mercado bancário, uma resolução, que muitos dizem os historiadores econômicos, prolongou o efeitos do pânico (enquanto outros acreditam que sua abordagem evitou interferências potencialmente destrutivas), que continuou até 1843 . Van Buren até manteve o secretário do Tesouro de Jackson, Levi Woodbury , em seu posto .

O economista monetarista Milton Friedman apresenta a seguinte análise:

“O pânico bancário de 1837 foi seguido por condições econômicas particularmente perturbadas e uma longa contração até 1843, que foi apenas interrompida por uma breve melhora de 1838 a 1839. Esta grande depressão é particularmente interessante para nossos propósitos. É a única depressão registrada comparável em gravidade e extensão com a Grande Depressão da década de 1930 e seus eventos monetários concomitantes reproduzem amplamente os da crise subsequente. Em ambos os casos, uma fração significativa dos bancos nos Estados Unidos cessou suas operações por suspensão ou fusão - cerca de um quarto no primeiro e um terço na última contração - e a oferta de moeda encolheu em cerca de um terço. Nenhuma outra contração, mesmo à distância, se aproxima desse registro sombrio. Em ambos os casos, a política monetária do governo errática ou imprudente desempenhou um papel importante. "

As falências também atingiram financistas e corretoras do sul, como a Samuel Hermann's em Louisiana, à medida que os preços do algodão caíram quase um quarto, de 17,5 centavos para 13,5 centavos por libra inicialmente, depois, de maneira mais geral, de 16 centavos a dez centavos por libra entre 1836 e 1838 depois que a crise se instalou, antes de subir para 14 centavos em 1839, o que forçou os fazendeiros menos afortunados a vender sua fazenda para tentar a sorte mais a oeste, às vezes com pressa para escapar dos credores. Os jornais do estado do Mississippi estão cheios de anúncios de liquidação de plantações, já que muitos fazendeiros entram no próximo estado do Texas sem permissão. Para os algodões de qualidade medíocre, os mais afetados, a queda será mais forte nos anos seguintes, com o preço médio caindo de 14 centavos no inverno de 1839 para 3 centavos em 1843 e nunca ultrapassando 10 centavos antes de 1850.

Cronologia

Bibliografia

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Notas e referências

  1. (em) "  O pânico financeiro de 1837  " em The Great Republic pelos Master Historians , Charles Morris, New York, Pittsburgh etc.: RS Belcher Co., 1902.
  2. Milton Friedman, (1960) p.  10
  3. "Pânico de 1837: Causas e Resumo", capítulo 10, de David Loeb
  4. "O Surgimento do Reino do Algodão no Velho Sudoeste: Mississippi, 1770-1860", por John Hebron Moore, página 20 [1]
  5. "1837: Anatomy of a Panic", ProQuest, 2007, página 36
  6. "As Muitas pânico de 1837: Pessoas, Política, ea criação de uma crise financeira Transatlântico", de Jessica M. Lepler, Cambridge University Press 2013, página 48 [2]
  7. "Provincial Bolsa de Valores", por William Arthur Thomas, página 13
  8. "O Banco dos Estados Unidos e a Economia Americana", por Edward Kaplan, página 155 [3]
  9. "The Many Panics of 1837: People, Politics, and the Creation of a Transatlantic Financial Crisis", por Jessica M. Lepler, Cambridge University Press 2013, página 58 [4]
  10. Kiełbowicz 1985 , p.  54
  11. "1837: Anatomy of a Panic", ProQuest, 2007, página 41
  12. "Um Estudo na História do Ciclo Comercial: Flutuações Econômicas na Grã-Bretanha 1833-1842" por RCO Matthews, página 58
  13. "The Times-Picayune em um Mundo de Mídia em Mudança: A Transformação de um Jornal Americano", por SL Alexander, Frank D. Durham, Alfred Lawrence Lorenz e Vicki Mayer Lexington Books, 2014 -, página 14 [5]
  14. "A Study in Trade-Cycle História: Flutuações Econômicas na Grã-Bretanha 1833-1842" por RCO Matthews, página 59

Veja também

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