Em finanças , uma estratégia de opção é comprar e / ou vender várias opções ( chamadas e puts ) e, possivelmente, o activo subjacente , a fim de beneficiar o movimento, ou falta dela, antecipou o mercado subjacente ou de volatilidade . As possibilidades são limitadas apenas pela imaginação dos participantes do mercado. Discutiremos aqui apenas as mais comuns com base nas opções comuns (call e put).
A opção de compra e a opção de venda permitem aos traders quatro estratégias básicas que são:
às quais se agregam estratégias mais complexas e estruturadas, algumas das quais detalhadas a seguir.
São utilizados quando a pessoa que deseja implementá-los antecipa uma alta do mercado em um determinado momento. O mais fácil é comprar uma chamada . É também o que reflete a antecipação mais forte. Por outro lado, pode ser bastante caro. Quase todas as estratégias apresentadas abaixo não permitirão que você se beneficie de um aumento significativo no Activo Subjacente; no entanto, geralmente custam menos.
No caso da compra de uma chamada , o ganho possível é ilimitado, mas para isso é necessário pagar o prêmio. Por outro lado, o vendedor de uma opção de venda vê seu ganho limitado ao prêmio recebido, mas se o mercado cair, sua possível perda é ilimitada (limitada se o preço do subjacente não puder assumir valores negativos). Essas duas estratégias não apresentam o mesmo risco.
Uma estratégia de spread envolve assumir uma posição em pelo menos duas opções do mesmo tipo.
Existem vários tipos de propagação, entre os quais:
Exemplo: A estratégia de um call spread consiste em comprar uma opção de compra com preço de exercício K 1 e prêmio p 1 , e vender uma segunda opção de compra com preço de exercício K 2 , com K 2 > K 1 , com prêmio p 2 .
O prêmio dessa estrutura é, portanto, inferior ao de uma única chamada . Por outro lado, o ganho máximo é K 2 - K 1 - (p 1 - p 2 ) , enquanto o ganho possível de uma chamada é ilimitado.
São utilizados quando quem deseja implementá-los antecipa uma queda do mercado em um determinado momento. O mais fácil é comprar uma opção de venda . É também o que reflete a antecipação mais forte. Por outro lado, pode ser bastante caro.
São utilizados quando quem deseja implementá-lo antecipa que ou o mercado não mudará muito, ou não tem ideia da direção de um movimento em um determinado horizonte, mas, por outro lado, que a volatilidade se moverá.
Compra de call e compra de put com o mesmo strike e mesmo prazo de validade .
Uma estratégia straddle é apropriada quando um investidor antecipa uma grande mudança no preço do subjacente , sem saber em que direção isso ocorrerá. De fato, se o preço do subjacente (uma ação, por exemplo) estiver próximo do exercício na data de vencimento das opções, o straddle resultará em prejuízo.
Compre call e coloque com um strike maior para a call .
A estratégia de strangle é uma estratégia semelhante à do straddle , com a diferença de que o investidor vai apostar numa variação mais significativa do preço do subjacente.
Compre 2 opções de compra e venda 2 opções de compra tendo a média dos avisos anteriores como aviso .
Comprando um condorCompra de 2 chamadas e venda de 2 chamadas cujos strikes se inserem entre os strikes das duas primeiras chamadas .
A venda de um estrangulamento é usada por um investidor quando este estima uma pequena mudança no preço do subjacente (geralmente uma ação neste caso). Essa estratégia traz, como a venda de um straddle , um risco de perda potencialmente ilimitado.