O desconto é a taxa de aplicação, chamada de taxa de desconto, para que fluxos financeiros não sejam diretamente comparáveis e cobrem diferentes períodos, para comparar ou combinar de várias maneiras. Traz método para a escolha de investimentos e pode integrar a evolução do valor do dinheiro.
Os métodos de desconto devem levar em consideração dois fatores humanos que determinam o valor do dinheiro no tempo : preferência pelo prazer imediato e aversão ao risco .
A primeira questão é freqüentemente confundida com o “custo do tempo”, em oposição ao segundo que corresponde ao “custo do risco”.
Segue-se que duas taxas são usadas ao medir a mudança no valor do dinheiro:
O desconto é usado para medir a relevância econômica de diferentes opções ( investimento em um ativo que ainda não se possui, ou simetricamente a liquidação de um ativo que se detém): o melhor uso de um ativo é aquele que tem o maior presente líquido valor . Por meio de duas perguntas:
A escolha da taxa de desconto é uma variável chave na avaliação por desconto.
A taxa geralmente escolhida reflete o custo de capital e, portanto, levará a taxa de juros de mercado para um período comparável, ou possivelmente a taxa de inflação esperada, possivelmente acrescida de um prêmio de risco .
No caso de descontos de valores financeiros , toma-se como referência a taxa de mercado: a do mercado monetário de curta duração; o de títulos do tesouro público ou títulos de maior duração.
A escolha da taxa de desconto condiciona fortemente a escolha dos investimentos industriais. Este é particularmente o caso da indústria nuclear , para a qual os custos e benefícios envolvem as gerações presentes e futuras .
Na contabilidade , o desconto é um método contábil que visa compensar as consequências da inflação nos contratos. Ao contrário da revisão , ela é realizada apenas uma vez no início do contrato e não a cada mês. Na França , para a contratação pública , esses dois métodos são mutuamente exclusivos.
Segundo o economista belga Christian Gollier , a taxa de desconto é uma variável crucial na dinâmica econômica. Um valor dessa taxa muito inferior ao que é atualmente Praticado em muitos países ocidentais tornaria possível levar em conta os interesses das gerações futuras em horizontes relativamente distantes. Isso permitiria conciliar os pensadores do desenvolvimento sustentável com a ciência econômica, seu método e suas ferramentas.
O desconto do valor dos fluxos ou receitas que ocorrem em datas diferentes no tempo envolve o cálculo de seu valor em uma determinada data usando uma taxa de desconto. Os valores obtidos são chamados de valores presentes ou valores reais.
ou
NB. : Essa expectativa é igual para certos fluxos (realizados), ou quando uma escala de crédito é definida.
NB. : Por convenção , o número de anos é o número de dias reais dividido por 365 .
NB. : na maioria das vezes, a data de atualização escolhida é a data de hoje. Isso é conhecido como valor presente em vez de valor presente.
A avaliação por desconto é, portanto, baseada em dois elementos essenciais: a avaliação dos fluxos futuros e a taxa de desconto.
Existem situações em que os fluxos futuros são perfeitamente conhecidos de antemão: obrigações a taxa fixa, juros de empréstimos a taxa fixa. Em outros casos, os fluxos de caixa futuros são, por definição, hipotéticos. As técnicas de avaliação dos fluxos de caixa futuros são complexas e dependem da natureza do investimento. Por exemplo, para uma máquina industrial, avaliaremos sua capacidade de produção que a transformaremos em valor de mercado; para estimar o valor de uma empresa ou de sua ação, anteciparemos os resultados futuros, com base em suas habilidades comerciais e tecnológicas e critérios financeiros (estrutura de balanço, contratos vigentes, endividamento, disponibilidade de caixa, etc.).