Arbitragem (finanças)
A arbitragem é uma operação financeira que visa garantir um ganho positivo ou nulo de alguma forma aproveitando as diferenças temporárias de preços observadas entre diferentes títulos ou contratos. Por exemplo, assumindo uma posição simultaneamente e na direção oposta em vários ativos derivativos diferentes ou em um produto derivado e seu ativo subjacente .
Consiste essencialmente em:
- quer vender um ativo financeiro e comprar outro, correspondendo melhor ao preço de mercado atual e, nas perspetivas atuais, ao que o investidor procura em termos de rentabilidade e risco aceitável;
- ou para vender e comprar o mesmo ativo financeiro, mas em dois mercados diferentes (por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York e de Paris), entre os quais se observa uma diferença de preço que pode gerar um ganho monetário.
Os arbitradores são profissionais em constante busca de oportunidades apresentadas por essas diferenças de preços. O seu papel contribui para suavizar / eliminar as distorções do mercado ( autorregulação dos mercados financeiros): sempre que a arbitragem é possível, estes operadores tiram partido dela até deixar de ser atractiva, devolvendo os preços ao seu justo valor. Quanto mais um mercado é "perfeito", líquido e transparente, menos essas oportunidades de arbitragem aparecem e / ou permanecem disponíveis por muito tempo.
Exemplos de arbitragens
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Arbitragem de mercado : alguns ativos são listados em vários mercados (é necessário levar em consideração os custos de transações, transporte, custos diversos, para arbitrar)
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Arbitragem nas curvas de rendimento : podemos comparar taxas de títulos, taxas de empréstimos, swaps overnight ( Eonia ), futuros ... O método consiste em calcular taxas de cupom zero, determinando "spreads" teóricos (spread de liquidez, spread de risco de crédito, spread de swap base , etc.) depois a comparação com a possível arbitragem de spreads de mercado.
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Arbitragem de volatilidade : o ativo é propício à volatilidade. Em seguida, comparamos a volatilidade histórica / volatilidade implícita, a volatilidade entre os vencimentos e a volatilidade de uma cesta em relação aos seus componentes (implicitamente arbitramos a dispersão ou a correlação dos constituintes).
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Arbitragem prudencial : quando uma instituição sujeita à supervisão prudencial arbitra seu risco real e sua posição regulatória.
Veja também
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