No mercado monetário , a expressão taxa overnight , muitas vezes abreviado TJJ ou TAJJ significa uma taxa de juros em última análise, aplicável a um dia útil para o próximo .
Esta é a capitalização de crescimento mais rápido encontrada nos mercados financeiros: aproximadamente 320 vezes por ano.
Nós distinguimos:
Além disso, no mesmo mercado, haverá diferentes TJJ processados entre as mesmas datas, a seguir:
O Overnight é a taxa dos mercados monetários domésticos .
Por outro lado, dificilmente é praticado nos mercados de depósitos em moeda estrangeira , onde o mercado líder é o Tom Next . Tal deve-se a razões práticas do atraso na transmissão das instruções ao banco correspondente que mantém a conta em divisas no país de origem deste (ou, para o euro, num dos seus países de origem).
Há, portanto, um divórcio de fato entre os mercados monetários domésticos e os mercados de depósitos de moeda estrangeira , que, portanto, estarão estruturalmente com um dia de diferença e, portanto, não necessariamente convergirão. Isso tem efeitos significativos sobre a valorização do câmbio a termo .
Na Europa Continental e nos Estados Unidos, essa taxa é calculada em uma base anual de 360 dias. Na Grã-Bretanha e em alguns países da Comunidade Britânica, geralmente é feito em uma base anual de 365 dias.
Existem mercados de swap contra fixações domésticas de TJJ produzidas e publicadas por um banco central ou uma autoridade independente, como a Federação Bancária Europeia. Eles são conhecidos como OIS , de English Overnight Indexed Swaps . Na zona do euro, a taxa de referência é a Eonia , nos Estados Unidos a dos Fed Funds .
Existem também operações compromissadas de taxa variável (também chamadas de pensões entregues ) indexadas ao Eonia.
Antes da união monetária em 1999, o mercado monetário francês baseava-se no TMP (Rate Weighted Average) Empréstimos interbancários diários no dia-hoje publicado pelo Banque de France .
Na França, a grande maioria das recompras entregues ocorreu a uma taxa variável, indexada a este TMP .
Havia um mercado muito ativo de swaps (os chamados contra TAM ou T4M , dependendo da composição do TJJ) indexados nesse índice, até 15 anos, que representava a maior parte das transações interbancárias domésticas de swaps de taxas de juros.
Era uma organização de mercado muito racional, especificamente francesa, que permitia a uma economia de médio porte, como a francesa, ter um mercado monetário de fato mais profundo do que, por exemplo, o mercado monetário alemão. A criação do Euro eliminou a necessidade dessa organização.