Um acionista estatal é um estado na economia de mercado que possui ações em empresas privadas . Este é um método de nacionalização (transferência de propriedade para o Estado) quando o Estado é 100% acionista.
Tornar o Estado acionista permite cumprir diversos objetivos. No caso de o Estado ser o acionista maioritário, é livre a constituição de uma política acionista pública. As empresas em que o Estado é acionista são frequentemente empresas estratégicas; o mais estratégico pode ser nacionalizado . Acontece que o Estado passa a ser acionista de empresas à beira da falência para salvá-las. Este financiamento público permite ao Estado apoiar as inovações, embora não sejam rentáveis a curto prazo para os acionistas privados.
Como acionista, o Estado pode nomear representantes dentro da empresa, exercer o direito de voto na assembleia geral de acionistas . Sua prerrogativa de poder público permite ao Estado impor que a empresa cumpra uma missão de serviço público .
A propriedade estatal também permite ao Estado, embora este não seja o objetivo principal, gerar receitas através do pagamento de dividendos . O estado francês obteve, assim, 4 bilhões de euros em dividendos por ano na década de 2010 .
O conceito de Estado acionista difere do conceito de nacionalização, pois a nacionalização pode não se referir a empresas listadas. O conceito de acionista do Estado abrange apenas as participações públicas em sociedades cotadas, mesmo que o Estado tenha 0,1% da sociedade em causa.
Os estados modernos muitas vezes criaram um órgão público cuja missão é administrar as participações do estado e definir uma política pública para os acionistas.
Na França , o objetivo da Agência de Participação do Estado é "contribuir para uma boa avaliação das participações do Estado em empresas públicas" no âmbito do LOLF de 2006.
No Reino Unido , o órgão estatal que administra as participações, o Executivo de Acionistas , deve "garantir que as participações do Estado gerem retornos positivos sustentados e lucratividade e devolvam o custo de seu capital ao longo do tempo. Dentro do quadro de parâmetros de estratégia, regulamentação e clientela estabelecidos por o governo, atuando como acionista inteligente e eficiente ” .
A Suécia considera que "o objetivo geral do governo é criar valor para os acionistas" .
A intervenção do Estado na economia precede o surgimento das estratégias dos acionistas do Estado. Na França, o colbertismo incentivou a nacionalização de empresas privadas consideradas estratégicas para o país. Em 1937, foi publicada uma obra intitulada L'État shareionnaire, Um novo modo de intervenção das comunidades , que prenuncia a participação do Estado que se fortaleceu após a Libertação .
Os estados desenvolvimentistas usam a propriedade pública como forma de orientar as empresas semiprivadas a cumprir as metas nacionais. O Brasil e constituiu uma participação pública na década de 1990 . Os chineses fizeram o mesmo e dentro das disposições da legislação comercial chinesa relativas à propriedade pública.
O acionista estatal é por vezes criticado por poder obrigar uma empresa da qual é acionista a cumprir uma missão de serviço público, mesmo que isso vá contra a rentabilidade da empresa. O acionista Estado também pode intervir na gestão corrente da empresa, o que pode colocar problemas de gestão na empresa.
A capacidade do acionista estatal de impor líderes à chefia da empresa às vezes é criticada por levar a possíveis erros de gestão.
O acionista estatal é frequentemente criticado pelas consequências, que seriam prejudiciais, sobre a sua gestão. Augustin Landier e David Thesmar fazem da participação pública uma das “10 ideias que fluem na França” . No entanto, um estudo INSEE em 2016 mostra que a rentabilidade econômica de empresas controladas pelo Estado é em média maior do que a de empresas privadas. Em 2015, a rentabilidade das empresas privadas foi de 8%, contra 9% do Estado; 7,7% e 10,5% no ano anterior.