Os acordos do Plaza são um acordo sobre taxas de câmbio assinado em22 de setembro de 1985entre os EUA , Japão , Alemanha Ocidental , Reino Unido e França (ou seja, G5 ).
Esses países concordam, entre outras coisas, em intervir no mercado de câmbio para depreciar a cotação do dólar dos Estados Unidos em relação ao iene e ao marco alemão .
Os acordos foram assinados no Plaza Hotel, em Nova York .
Após o fim dos acordos de Bretton Woods em 1976, os grandes países perceberam que o laissez-faire no mercado de câmbio não funcionava perfeitamente. Tornou-se necessário realizar políticas comuns de estabilização da taxa de câmbio por meio de intervenções coordenadas no mercado de câmbio.
As razões para a necessidade desta depreciação são as seguintes:
Dez bilhões de dólares são gastos nos mercados de câmbio .
O acordo do Plaza teve o efeito desejado sobre a cotação do dólar em relação ao marco (em apenas quinze meses, o dólar aniquilou todos os seus ganhos frente ao marco alemão e, no final de 1986, encontrava-se em seu nível histórico mais baixo , a de 1979), e especialmente em relação ao iene (a taxa de câmbio caiu 51% em dois anos).
Aos acordos do Louvre , emFevereiro de 1987, os países puseram fim às intervenções no mercado de câmbio, julgando suficiente a desvalorização do dólar e querendo evitar um "pouso forçado". Apesar disso, o dólar continua caindo, impulsionado por especulações sobre sua taxa de câmbio .
De uma forma altamente visível e bastante rápida, os desequilíbrios nascidos na cacofonia dos acordos do Plaza e do Louvre levarão a um forte aumento nas taxas de juros de longo prazo e ao cônjuge do crash em 19 de outubro de 1987 os mercados de títulos e as ações dos mercados .
No longo prazo, as consequências mais importantes dos acordos do Plaza dizem respeito à economia japonesa : muito dependente das exportações , esta é imediata e particularmente sensível à queda do dólar e, para lutar contra uma recessão que considera inevitável, o Banco do Japão corta sua taxa de desconto cinco vezes entreJaneiro de 1986 e Fevereiro de 1987, baixando de 5,0% para 2,5%.
Mas a economia japonesa também é sensível aos termos da queda do dólar: o país acumulou significativa poupança externa, principalmente em dólares, justamente, e seu repatriamento ao longo de 1986 (para evitar perdas de valor atreladas à depreciação. Dólar), enquanto As taxas de juros internas caem, levando a um aumento significativo no preço dos outros investimentos disponíveis: ações e imóveis . A bolha financeira japonesa do final dos anos 1980 está surgindo.
Desde o infeliz e acima de tudo mal controlado episódio de 1986-87, o G7 tornou-se cauteloso e a intervenção concertada no mercado de câmbio não é mais concebível, exceto para garantir a "estabilidade do mercado", de acordo com a frase estabelecida, e não para tentar inverter uma tendência.