Front Office (finanças)

No domínio das finanças de mercado , em particular da gestão de ativos em instituições financeiras, o termo front-office designa as profissões de operadores de mercado ou negociadores localizados na sala de negociação , cuja função é acompanhar e antecipar a evolução dos mercados financeiros para negociar compra ou venda de instrumentos financeiros com o objetivo de gerar lucro.

O front-office distingue - se assim do middle-office (monitorização do mercado), responsável pelo controlo e monitorização, e o back-office (pós-mercado) responsável pelas tarefas administrativas.

Existe uma hierarquia entre essas atividades, com os comerciantes de front office sendo pagos e considerados muito melhores do que seus colegas. Portanto, é difícil passar do middle office para o front office, o último " exigindo habilidades e qualificações fundamentalmente diferentes ", mesmo que alguns comerciantes como Jérôme Kerviel tenham experimentado tal promoção.

Em França, a tradução oficial em francês do termo front-office é sala de negociação definida como o " local de encontro dos operadores responsáveis ​​pela tomada de posições nos mercados financeiro, monetário e cambial, nacional e internacional, por conta do estabelecimento. Ou clientes "

Por extensão, o termo front-office pode ter um significado mais amplo e designar serviços em contato direto com os clientes.

Organização

O front office é geralmente uma superfície de escritório organizada em plano aberto e subdividida em entidades especializadas chamadas de mesa.

Cada mesa lida com um tipo de produto financeiro ou um mercado específico. Na maioria das vezes, existe uma mesa chamada "Tesouro", que publica as taxas de financiamento e visa garantir o refinanciamento da sala de negociação.

Os grandes estabelecimentos costumam ter escritórios em vários lugares do mundo, a fim de superar as restrições de fusos horários.

Especialidades

• Comércio por grosso, nomeadamente na troca à vista dos principais pares de moedas ou sobre dívidas soberanas.
• A formação de mercado (formação de mercado ), muitas vezes a base contratual em que o emissor de instrumentos ilíquidos, como garantias ou certificados, concorda em listá-los constantemente; são formadores de mercado ( market makers) os especialistas em títulos do tesouro (SVT) e os principais dealers ( correctores primários ), que listam os títulos da dívida pública ao fim de um contrato celebrado com o Tesouro, francês e americano, respectivamente .
• A intermediação , ou seja, a compra ou venda de produtos financeiros a clientes corporativos e gestores de fundos.
• A arbitragem entre várias bolsas que cotam a mesma ação , ou entre um mercado à vista e um mercado futuro .
• A especulação .

Contribuição

Este termo designa a distribuição no mercado de dados:

• uma faixa de cotação , ou seja, um preço oferecido para compra e um preço oferecido para venda;
• o preço de uma transação já concluída (sem identificação da contraparte);
• Uma taxa interbancária média ao longo do dia, em particular para um banco cuja taxa média, para um determinado período, entra no cálculo de um índice;
• o valor de um índice, por exemplo, o Banco Central Europeu contribui diariamente com a variação da Euribor .

A função de contribuição se aplica principalmente aos mercados de balcão , e não aos mercados organizados, onde os preços são formados pela comparação computadorizada de ordens de compra e venda em um livro de ordens central. No entanto, também se aplica a títulos ilíquidos, como bônus de subscrição e certificados, e certas ações; o banco de investimento , que emite garantias e instrumentos, ou que introduz uma empresa de pequena capitalização na bolsa de valores, então anima o mercado, geralmente por meio de um contrato de gestão firmado com a bolsa de valores . O promotor de mercado responsável por estes títulos, no âmbito do serviço de atendimento ao cliente, faz a cotação sob a forma de ordens de compra e venda limitadas que transmite eletronicamente para a bolsa.

Para contribuir, é necessária a instalação de um servidor de contribuição, um software que transmite na rede de um integrador, como Reuters ou Bloomberg, as cotações inseridas na tela pela operadora.

Esses dados são então redistribuídos para todos os outros participantes do mercado que assinam o serviço. A exibição, em um dado segundo, de uma taxa de câmbio, é, portanto, o efeito de uma transação concluída e contribuída por um serviço de atendimento em algum lugar do mundo.

Diretor e agência

Você pode realizar as operações ( negociação ) tanto no modo principal quanto no modo de agência  :

• Principal significa que as operações realizadas aparecem no balanço da instituição e, consequentemente, consomem recursos próprios . Estas operações devem ser tidas em consideração no sistema Basileia II e provavelmente incluídas no reporte destinado à autoridade de supervisão bancária.
• Agência significa que as operações colocam o cliente à frente do mercado; o banco ou a corretora é apenas um agente, um prestador de serviços, a quem o cliente delega, se necessário, o respeito das suas próprias obrigações regulamentares. Se a demonstração do resultado do agente registra sua remuneração, por outro lado, a conta do balanço não é afetada. A atividade de agência é neutra no cálculo de adequação de capital e não afeta os limites da contraparte que são aplicados no principal .

Ferramentas usadas

• A exibição de notícias e citações em tempo real; se o operador for um gerente, ele também usa ferramentas que exibem preços históricos, como Datastream, classificações de fundos, como Morningstar ou Standard & Poor's  ; se for especialista em ações, ainda utiliza ferramentas de análise financeira de emissores, como Research Direct ou First Call, cálculo de consenso , como I / B / E / S  (en) , ou fator de análise de desempenho, ou como Barra Statpro  (en) .
• Cartões de preços ( preços ), geralmente planilhas do Excel com macros, para realizar cálculos diretamente sobre os preços de mercado, por exemplo, uma taxa de câmbio cruzada baseada em cotações entre dois pares de moedas tendo uma moeda comum.
• O registro das negociações e a manutenção da posição resultante.
• Quando apropriado, sistemas de comércio eletrônico.
• Uma ferramenta para controlar os limites de compromisso em uma contraparte ou classe de ativos. Esta ferramenta é geralmente integrada com a ferramenta de manutenção de posição.
• Ferramentas de relatórios que restauram as posições e edições de valor agregado estabelecidas pelo pós-negociação.
• Telefonia avançada, que geralmente registra as conversas com os clientes, antecipando possíveis disputas, e que, se necessário, permite que a chamada do cliente seja atendida em qualquer estação de trabalho.

Referências

1. “  O que é uma recepção, um escritório de meio e um escritório de volta?  » , No Politique.net (acessado em 5 de março de 2021 )
2. "  The banking, finance and insurance professions  " , em www.master-mbfa-orleans.org (acessado em 8 de março de 2021 )
3. "  Profissões de gestão - AFG  " (acessado em 8 de março de 2021 )
4. Henri Cheynel, “  Profissões de back office em bancos: seus funcionários, seu desenvolvimento  ” [PDF] , em observatoire-metiers-banque.fr ,16 de dezembro de 2008(acessado em 8 de março de 2021 )
5. "  " Jérôme Kerviel: um profissional medíocre, gênio da fraude. "  » , Em Capital.fr ,21 de março de 2008(acessado em 8 de março de 2021 )
6. “  Decreto de 11 de janeiro de 1990 relativo à terminologia econômico-financeira - Légifrance  ” , em www.legifrance.gouv.fr (consultado em 4 de março de 2021 )

Veja também

• Comissão encarregada de Serviços e Sistemas de Informação para Operadores de Mercado (na França)