Um conglomerado é um grupo formado por empresas com atividades muito distintas, o que permite diversificar os riscos: as perdas de certas atividades podem ser compensadas com os lucros de outras atividades.
Uma empresa conglomerada tem atividades em campos muito diferentes e não relacionados. Por exemplo: General Electric , LVMH , Kering , Bouygues são conglomerados. Essas empresas estão presentes em cerca de uma centena de negócios, como construção , indústria de luxo, finanças e energia elétrica .
Os conglomerados, que são grupos com uma vocação industrial muito diversificada, são especialmente valorizados no mercado em relação à soma dos ativos que os compõem (valor inferior à soma das partes). Este desconto decorre da valorização negativa de um risco diversificado não escolhido pelo investidor, sinergias modestas ou mesmo improváveis entre as várias atividades e sobretudo a aversão a uma má alocação de recursos entre divisões não rentáveis e atividades " vacas leiteiras " do grupo