O objetivo da política monetária no Ancien Régime era otimizar o financiamento do estado real. Duas estratégias estavam disponíveis para ele.
O sistema de liquidação financiou o Tesouro Real por meio do mecanismo de senhoriagem , que muito contribuiu para a constituição do reino por meio de guerras e conflitos internos, ao mesmo tempo em que fornecia a numismática francesa seus melhores documentos por meio da proliferação de tipos monetários.
O financiamento do Tesouro Real no Antigo Regime foi assegurado por meio de três instrumentos principais:
A senhoriagem era um instrumento privilegiado de financiamento do Tesouro Real. Seu uso pode ser explicado pelas limitações inerentes à política financeira ou fiscal.
O direito de cunhar dinheiro gerou um ganho de monopólio (G) igual à diferença entre o preço de mercado do metal e o valor legal do torneio do metal cunhado menos os custos de cunhagem.
G = valor do torneio de metal - (preço de mercado do metal + custo de cunhagem)
A senhoriagem por reformulação das espécies.Revisão das espécies de tipos monetários em circulação ⇒ Armazenamento de metal no Tesouro Real ⇒ Cunhagem de novas espécies de metal do novo tipo monetário ⇒ ganho imediato (em torneios de libras) correspondente à taxa de desvalorização da moeda corrente. Uma variante da senhoriagem por revisão era a senhoriagem por decreto real: idêntica em seus efeitos, ela também salvava o direito de fermentar (igual aos custos de revisão e cunhagem). De fato, a ausência de valor de face nas moedas do Ancien Régime até 1789 facilitou consideravelmente as manipulações monetárias. O processo foi o seguinte: Armazenamento de espécies metálicas ⇒ Publicação de edital real ordenando alteração monetária ⇒ desestocagem de dinheiro na nova moeda com curso legal.
Em ambos os casos, o ganho de capital de senhoriagem (S) é igual a:
S = Valor do estoque em lt após a transferência - Valor do estoque em lt antes da transferência - (custos de revisão + custos de cunhagem)
A senhoriagem da desvalorização da dívida.As dívidas denominadas em libras de torneio foram desvalorizadas (em peso de ouro e prata) ⇒ diminuição do valor (ouro e prata) dos reembolsos. Exemplo: uma desvalorização de 10% do libra do torneio permitiu compensar um aumento da dívida estadual de 11%. Em 1720 , as mudanças na moeda reduziram pela metade o valor em ouro da dívida do estado (torneios de 3 bilhões de libras).
A eficácia da política de senhoriagem, medida pela otimização das receitas de senhoriagem S, esteve fortemente ligada à manutenção do sigilo da decisão e do seu caráter discricionário ao longo do tempo. Mutações de moeda repetidas e regulares foram antecipadas e seus efeitos (em S) diminuídos pelo entesouramento .
Entre 1262 eo XIV th século, o rendimento de senhoriagem foi centralizado pela recuperação do monopólio de greves pelo poder real. Em 1262 , São Luís estabeleceu o princípio da conversibilidade estendido ao reino, da moeda fulminada pelo rei e da conversibilidade limitada às suas províncias das moedas fustigadas por seus vassalos. No XVI th século, atingindo monopólio pelo rei é praticamente universal. A partir do reinado de Philip da Feira (final de XIII th século) e até 1726 foi utilizado o seigniorage frequentemente com períodos paroxística. Entre 1337 e 1360 , nos primeiros 23 anos da Guerra dos Cem Anos , foram feitas 85 transferências (1 a cada 3 meses em média). Em 1360, eles aceleraram a uma taxa de mutação a cada três semanas. Em 1349 , as variações monetárias representavam 2/3 das receitas do estado. Entre 1715 e 1726 : 10 mudanças monetárias. Entre o1 ° de julho de 1720 e a 30 de setembro de 1720, 6 mudanças são feitas (1 a cada 2 semanas), a um ritmo ainda mais rápido do que no pior momento da crise monetária da Guerra dos Cem Anos .
A Lei de Gresham é uma tentativa de compreender os efeitos das mutações dos próprios contemporâneos. Assim, Thomas Gresham observou que o dinheiro ruim substituiu o dinheiro bom (ou seja, de boa qualidade ) na circulação monetária.
Em 1356 , Nicolas d'Oresme viu claramente o perigo e exigiu: "uma moeda forte e boa em ouro e prata, uma moeda estável que pode permanecer estagnada pelo maior tempo possível". Ao notar os efeitos devastadores das mudanças monetárias, ele concluiu que a moeda não pertencia ao Príncipe, mas era um bem comum.
O objetivo mercantilista em sua versão monetária era aumentar o estoque de espécies metálicas em circulação no reino, com o objetivo final de aumentar a atividade econômica e, portanto, a base tributária. O objetivo secundário era também reduzir as taxas de juros e, portanto, o custo dos recursos financeiros para o investimento privado e o financiamento do orçamento real.
Esta relação entre a oferta de moeda e crescimento era muito controversa na XVI th (briga cf. entre o século Jean Bodin e M. Malestroit). Continua assim até hoje.
Os instrumentos do mercantilismo monetário eram muitos e variados:
O uso de papel-moeda também pode ser incluído nas ferramentas mercantilistas. No entanto, os experimentos de Luís XIV , com o sistema da Lei e mesmo os assignats , mal conduzidos, terminaram em fracassos retumbantes.
A mudança do tipo monetário foi a forma por excelência da política monetária do poder real, como durante as reformas monetárias acompanhadas por uma mudança dos equivalentes metálicos da libra. No entanto, uma modificação das equivalências também poderia ser decidida sem modificar o tipo de moeda em circulação. Além disso, o tipo monetário pode mudar sem modificar os equivalentes metálicos. Nesse caso, simbolizava a continuidade da política monetária:
As reformas monetárias foram frequentemente acompanhadas por uma revisão dos tipos monetários anteriores. Sob o reinado de Luís XIV (4) e Luís XV (2), seis reformas monetárias ocorreram e consistiram em economizar custos de revisão por sobre-digitação do novo tipo monetário sobre o antigo.
Os períodos de fabricação do tipo monetário às vezes se sobrepõem. Com efeito, sendo a produção assegurada por várias oficinas monetárias, poderia cessar para o Atelier de Paris e ser autorizada a continuar em algumas oficinas provinciais.
O Sistema Monetário do Ancien Régime tinha vários sistemas de moedas de liquidação.
Antes do Ancien Régime, o tipo monetário emblemático desse sistema era o denário de prata de Carlos Magno . O novo sistema de colonização respondeu à necessidade de unificar a circulação das espécies monetárias no Império. A escolha da prata foi ditada pela abundância desse metal e pela escassez de ouro.
O tipo monetário emblemático desse sistema era o escudo de Luís IX da França (conhecido como "São Luís"). Com uma representação da coroa da França , um símbolo da unificação do reino atual, que a moeda deve permanecer a referência padrão para o XVII º século.
Em 1360 , surgiu um novo tipo de moeda: o franco , destinado a pagar o resgate de 3 milhões de ecus devido à Inglaterra para transformar João II da França (chamado “o bom”) em “franco” , capturado alguns anos antes.
O primeiro franco denominado " franco à cheval " foi cunhado em ouro e a sua moeda legal fixada em 1 Livre Tournois. Esse franco era apenas um novo tipo, uma nova variação do escudo de ouro e de modo algum prenunciava a decimalização do sistema de contas, que ocorreria 435 anos depois.
Tipos monetários do sistema ouro ecu / prata denier de 1260 a 1679. O quadro enumera todos os tipos monetários ouro designados pelo termo genérico ecu. Abrange, portanto, tipos de moedas de ouro cujo valor pode ser diferente dos chamados tipos monetários de "escudo", com referência ao escudo francês gravado no anverso.
O tipo monetário fundador deste sistema é o Luís de Ouro de Luís XIII com um longo pavio e o ecu de prata com as marcas do gravador Jean Warin .
A partir de 1640 , o escudo passou a ser uma moeda de prata. Este nome sobreviveu à Revolução: as pessoas continuaram a falar do escudo em conexão com a moeda de prata de 5 francos.
Se a representação do soberano nas moedas substituiu o símbolo da unificação nacional que era o ecu da França no primeiro tipo monetário do luís de ouro, os dois coexistiram em muitos outros tipos monetários subsequentes. No entanto, a representação sistemática das Espécies soberanos simbolizado melhor do que qualquer outro, a centralização do poder nas mãos de um monarca absoluto (as primeiras representações do soberano apareceu sob Louis XII , no final do XV th século, mas eram não sistematizado).
A Revolução Francesa substituiu o sistema decimal pelo sistema duodecimal . Mas por trás dessa mudança, a continuidade do sistema de regulamentos impressiona o historiador das moedas. O sistema permaneceu baseado no bimetalismo e o peso em ouro fino da unidade de conta , o franco ouro , permaneceu próximo ao da unidade de conta anterior, a libra tournois , até 1914. Melhor ainda, o sistema bimetalista francês ganhou adeptos através a união monetária latina e quase se tornou a base do sistema monetário internacional.
A partir de 1262, o curso legal de cada moeda de liquidação correspondente a um tipo monetário era definido por três parâmetros.
Exemplo: a moeda com curso legal de Luís foi fixada pelo edital de 31 de março de 1640 em torneios de 10 libras por um tamanho de 36 1/4 luíses em um lingote de ouro pesando bagaço de Paris e um peso de 22 quilates, o que correspondia a um peso de 0,619 gramas de ouro puro por torneio de libra.
Na verdade, 10 lt = (244,7 * 1 / 36,25) * 22/24 gramas de ouro. Portanto, 1 lt = 6,188 / 10 = 0,619 gramas de ouro puro (a 24 quilates )
A moeda com curso legal fixava assim, ao mesmo tempo, o preço oficial dos metais e da unidade de conta, os torneios de libras.
A moeda com curso legal da libra do torneio foi definida em ouro e prata. É por isso que o sistema monetário era um sistema baseado no bimetalismo . A relação entre as duas quantidades de metal (ouro e prata) definia uma relação de conversão do ouro em prata, que variava entre 14 e 15,5 gramas de prata pura para 1 grama de ouro puro, no Ancien Régime.
O Sistema Monetário do Antigo Regime baseava-se na liberdade de cunhagem de metais em espécies metálicas e na conversibilidade entre metais: uma determinada quantidade de metal (por exemplo ouro) poderia ser levada à cunhagem para obter dinheiro metálico no mesmo metal (ouro ) ou no outro metal (prata), consoante a moeda com curso legal em vigor.
Em teoria, a alteração do status de curso legal da libra de torneio de metal precioso poderia ser feita de 14 maneiras diferentes, dependendo se a desvalorização ou reavaliação foi buscada. Uma desvalorização ou reavaliação poderia, portanto, teoricamente ser obtida de 7 maneiras diferentes.
Variação do valor do torneio exclusivamente.Desvalorizações desse tipo eram na verdade chamadas de aumentos . Normalmente, as seis reformas de 1690, 1693, 1701, 1704, 1715 e 1720 usaram esse processo. Por outro lado, as reavaliações foram chamadas de diminuições . Após o desfecho da crise de Law, várias reavaliações ocorreram (3 em 1720, 1723 e 1726).
Variação no título do metal.Este tipo de desvalorização foi freqüentemente usado durante a Guerra dos Cem Anos. Em particular sob os reinados de Filipe VI e João II, onde o aloi das moedas de ouro passa de 24 para 18 quilates entre 1345 e 1355. É nessa época, aliás, que a Lei de Gresham é formulada. As reavaliações pelo aumento do aloi terão como objetivo restaurar a confiança na autoridade monetária (1355, 1429), acusada de emitir "dinheiro ruim". Esta é a razão pela qual aloi raramente será usado como uma variável de ajuste. Entre 1430 e 1640, ele se estabilizará em 23 quilates. E, a partir do sistema de passagem do ouro Luís, em 1640, as moedas naturais permanecerão nos 22 quilates .
Variação no peso do metal (desvalorização de 1785) Combinação de aumento no valor do torneio com diminuição do título (1349-1354 e 1519) Combinação de aumento no valor do torneio com diminuição no peso (1436, 1450 e desvalorização de 1718) Combinação de título inferior e peso inferior Combinação de maior valor de torneio com menor título e menor pesoAs combinações usadas eram na verdade ainda mais sofisticadas para tornar a manipulação monetária menos transparente para o público:
Por exemplo, a ordem de 20 de abril de 1365ordenou que "negadores de ouro fino com flor-de-lis (é então o nome oficial do franco-pied) (...) de 64 para o marc de Paris (...)" sejam feitos. Isso significou que 64 espaços em branco foram cortados (cortados) de um lingote de ouro de 244,75 gramas para serem cunhados pelas moedas do tipo monetário "franco à pied". Por extensão, os valores constantes dos contratos, contas e documentos oficiais foram expressos em referência à unidade de peso utilizada pelas oficinas monetárias para a cunhagem de moedas.
Já em 781 , o número de blocos cortados era definido com referência à libra de peso (489,5 gramas). Este livro Carolinian era permanecer a moeda oficial de contas ao XI th século.
Por volta de 1080 , no governo de Filipe I da França , o número de cortes em branco era definido com referência ao peso do bagaço (pesando meia libra de peso , ou 244,75 gramas). Essa unidade de peso também era chamada de marc de Paris ou de marc de Troyes ou mesmo de marc parisis . Por extensão, as trocas e as contas nos domínios de Paris e Troyes foram estabelecidas em libras parisienses . A libra parisiense foi usada como moeda oficial de contabilização do domínio real até 1203 .
Outras cidades do Reino, locais de comércio e feiras ativos, tiveram seu próprio peso de marca, como Limoges , La Rochelle e Tours . Em 1203 , a anexação de Anjou e da oficina monetária da abadia de Saint-Martin de Tours ao domínio real, tornou a libra tournois , derivada do peso do marc tournois (pesando 195,8 gramas), a moeda oficial de conta.